auJourLeJour

SagemCom ancienne filiale mobile de Sagem serait racheté par Carlyle. SagemCom, qui comprend les activités décodeurs, serait vendu pour 500 millions d'euros.  Y aura t il des complémentarités avec Numéricable dont Carlyle est également actionnaire?

La partie mobile de Sagem, appelée Mobiwire appartient à Soffinova et peine à se relancer, Soffinova participe également à:

• Esmertec: java pour mobiles,
• PurpleLabs: logiciels et navigateurs pour mobiles,
• streamezzo: vidéo sur mobiles,
• musinaut: musique,
• Parrot: périphériques pour mobiles,
• Upek: transactions sécurisées,
• blyk: opérateur mobile virtuel britannique!

Le fonds d'investissement Sofinnova qui gère 1,1 milliards d'euros, construit un groupe autour des mobiles et de leurs applications!

Un autre concepteur de mobiles Modelabs produit des téléphones pour des marques telles que Airness, Elite, Hummer et Levi's! Il se lance dans le haut de gamme avec  TagHeuer et Dior. Le prix des modèles de luxe compensera t il les faibles volumes? Les téléphones TagHeuer se vendront autour de 4000 euros et DiorPhone autour de 18000 euros! Ces mobilles assemblés dans l'usine Sony de Ribeauvillé auront des touches précisent au centième de millimètre au lieu du dixième habituel! Ils auront une autonomie de 8h en conversation et d'un mois en veille!

Dans le haut de gamme, Nokia a sa propre gamme Vertu, BangOlufsen présente également un modèle. Un des problèmes de Modelabs est que d'autres fabriquants pratiquent le cobranding: Alcatel Mandarina Duck ou Elle, LG Prada, Samsung Armani. Modelabs devra se distinguer face à ce déferlement!Les téléphones Airness XS99, Hummer et Levi's sont classés dans MobilesMagazine. Ils ont respectivement 49, 55 et 56 points.

• Ils offrent tous bluetooth.
• Pour le levi's la carte mémoire est non fournie,
• le Hummer dispose d'un écran tactile,
• Aucun d'eux n'offre la 3G, MDL sera t il à même d'offrir la 3G sur de futurs modèles?

Dans le classement MobilesMag, une centaine de téléphones sont notés de 44 à 92 obtenu par le Nokia N95!

Les profits du CAC40 font toujours jaser, por 2010 ils avoisinent 40 milliards d'euros, ils étaient de 60 milliards en 2008! Comme la capitalisation avoisine 1900 milliards d'euros, le rendement moyen est d'environ 2%. Les dividendes versés baissent de 14% en valeur et passent à 35 milliards. Vu la baissse des actions le rendement moyen passe à 4%. Les 5 plus gros bénéfice sont: Total (5.1), GDF-Suez (3.75), FranceTelecom (3.7), SanofiAventis (3.45), UnibailRodamco (2.56).

Les champions du rendement étant FranceTelecom et GDF Suez au rendement supérieur à 8%!

Créé le 15 juin 1988, le CAC 40 a plus de vingt ans! L'indice 1000 démarra le 31 décembre 1987. En janvier 2009, les 10 poids lourds et leur capitalisation en milliards d'euros sont:

• Total: 100, environ 5% de poids indiciel,
• BNP Paribas: 69,
• GDF Suez: 66,
• SanofiAventis: 65,
• LMVH: 58,
• EDF: 57,
• Oreal: 51,
• ArcelorMittal: 43,
• France Telecom: 43,
• SociétéGénérale: 36,

• Les 4 premières valeurs représentent 40% du CAC, les 7 premières valeurs représentent plus de 50% du CAC,
• Le CAC est passé de l'indice 1000 à 7000 en 2000. Actuellement il tourne autour de l'indice 3000.
• La valorisation des sociétés est passée de 56 milliards à environ 1000 milliards, soit une multiplication par 3 de l'indice et par 20 en valeur!

Quels seront les prochains nouveaux entrants? La Poste, Sncf, Hôpitaux de France?

L'internationalisation des poids lourds du CAC compense la stagnation en Europe et aux USA. Les rachats d'actions relancent également  la côte!

Les sociétés de portefeuilles de ses débuts n'y figurent plus: Compagnie bancaire, Compagnie du midi, CGIP, Générale Occidentale, Navigation Mixte, Paribas, Pechelbronn. Des fonds d'investissement avant l'heure? Les seules banques qui y figuraient étaient Paribas et la Société Générale. Les autres disparus du CAC sont: Arjomari, Casino, Darty, Chargeurs, Club Med, Dumez, Hachette, Havas, Legrand,  Saint Louis, ThomsonCSF.

Des remarques en vrac:

• La valorisation du CAC d'environ 100 milliards d'euros est divisée par deux depuis aout 2007,
• Arcelor Mittal, Axa, Total, BNP, France Telecom, Sanofi, Société Générale, Suez, Total, représentent presque 50% de l'indice,
• Caisse d'épargne a repris le Crédit Foncier de France,
• Des nouveaux entrants privatisés: EDF, France Telecom, Renault.
• De nouveaux groupes ArcelorMittal, Schneider,
• Alcatel et Alstom étaient intégrés à la CGE.
• Danone remplace BSN,
• Générale des Eaux devient Vinci,
• BNP avale Paribas,
• Schneider reprend Télémécanique,
• Total reprend Elf Aquitaine,
• Total, absent à l'origine, représente environ 15% de la valorisation du CAC, ce qui "totalise" le CAC!

Le DAX, indice phare de la bourse de Francfort, comporte 30 sociétés. Ci dessous une liste des 30 entreprises du DAX en septembre 2009 avec leur poids dans l'indice.

Adidas                        1.42
Allianz                        7.48
BASF                          6.85
Bayer                         7.95
Beiersdorf  (nivea)      0.77
BMW                          2.19
Commerzbank            1.30
Daimler (Mercedes)     5.76
Deutsche Bank            6.48
Deutsche Börse           2.23
Deutsche Lufthansa     1.12
Deutsche Post             2.24
Deutsche Telekom       5.59
E.ON   énergie           10.00
Fresenius      santé      0.64
FreseniusMedicalCare  1.28
Henke  (détergents)    0.98
Infineon (chip)            0.77
K+S     (chimie)          0.98
Linde (gazIndustriels)  2.57
MAN   (moteurs)          1.22
Merck   pharma           0.88
Metro    hypers            0.80
Munich Re   assurance 4.13
RWE     énergie           5.30
Salzgitter  métaux       0.54
SAP     software           5.86
Siemens                    10.00
ThyssenKrupp              1.68
Volkswagen Group       0.98

• Les poids lourds sont Siemens, EON,
• Volkswagen représente moins de 1% car son flottant est faible,
• la part de DeutscheBörse me semble surévaluée,
• le DAX comprend 30 valeurs alors que le CAC en comporte 40,
• DAX a débuté à 1000 le 30 décembre 1987, tout comme le CAC40,
• fin mai 2010 DAX vaut 4900, CAC vaut 3500, d'où vient la différence? les entreprises allemandes se sont elles mieux développées?
• CAC représente 70% de la bourse de Paris, environ 1000 milliards fin 2009,
• fin 2009, le Dax représentait environ 530 milliards d'euros,

Dans nos villages et quartiers, l'animation se fait par le commerce.

Cependant, certains petits commerçants travaillent de nombreuses heures pour des revenus souvent faibles. Comme ils facilitent la vie de quartier, ils ont cependant un rôle social. On le constate par défaut dans les grands ensembles où l'absence du commerce local appauvrit et dégrade les relations.

Les impôts et charges auxquels sont assujettis nos commerçants les appauvrissent. Un seuil d'exonération allégerait les charges des commerçants à faibles revenus. Une telle mesure reconnaîtrait le rôle social du commerce de proximité et soutiendrait son existence. Elle créerait de nouveaux commerces et éviterait la disparition d'autres, tout cela redynamiserait fortement nos villages et quartiers.

Le gouvernement français souhaite augmenter le nombre de PME. Mais le tissu de nouvelles entreprises et de PME est  important! Mais arrivées à une certaine taille, certaines PME  préfèrent ne pas grandir, elles restent en dessous des seuils de 5, 10, 20 ou 50 salariés, selon le cas, pour échapper aux nouvelles contraintes! D'autres s'expatrient pour échapper à des obligations trop fortes!

L'idéal serait de supprimer ces freins! Les patrons de PME n'ont ni le temps, ni l'argent à consacrer aux obligations administratives! Ils se consacrent à leurs marchés et à leurs clients! Il faudrait affranchir les PME d'un maximum d'obligations!

Au 1er janvier 2008, la France comptait environ 3 millions d'entreprises.

• 1.8 millions de 0 salariés,
• 990000 de 1 à 9 salariés,
• 195000 de 10 à 199 salariés,
• 7000 de 200 à 1999 salariés,
• 487 de plus de 2000 salariés.

Le fisc envoie tous les trimestres un "relevé d'acompte" aux 3 millions entreprises. Beaucoup d'entreprises dépensent tout ce qu'elles gagnent et ne font donc pas de bénéfices. En envoyant ces fiches aux entreprises ayant payé des impôts l'année précédentes, le fisc économiserait des millions d'euros!  Beaucoup de PMEs ne font pas de bénéfices, mais elles paient toutes de la TVA. L'engagement à tout dépenser pourrait faire l'objet d'une option fiscale "sans bénéfice".

Après une baisse continue de mai 2005 à février 2008, soit 2 ans, le chômage augmente à nouveau! En dehors des problèmes économiques, une partie de la baisse des offres d'emploi provient de la suppression du CNE (Contrat Nouvelle Embauche) en juillet 2008 sans concertation avec les PME concernées!

En procédant aussi brutalement que le gouvernement fait perdre confiance aux entrepreneurs qui pavent le chemin de la croissance! Comme cette suppression de CNE n'est pas remplacée par un assouplissement du contrat de travail, le chômage repart à la hausse! Les milliers de PME qui ont fait confiance à l'état sont ridiculisées. Le CNE avait permis 900000  embauches! Le gouvernement aurait pu laisser se terminer les CNE en cours en interdisant les nouveaux CNE. De toute façon, la plupart des CNE ont vocation a être transformés en CDI. Cette mesure confirme l'insécurité juridique dont sont victimes les entreprises françaises! Des relations de travail stable ne se construisent pas sur des contextes aussi mouvants!

L'allègement des charges et des contraintes administratives dynamiserait les embauches. Avec le CNE, 900000 contrats avaient été signés depuis août 2005. Mais comment les petites entreprises auxquelles le CNE est destiné fonctionnent elles avec des remises en cause de lois votées par le Parlement, il y a 2 ans? Cette instabilité juridique nuit aux embauches futures! Gouvernement et Parlement devraient blinder leurs lois, les partenaires sociaux  devraient comprendre que le harcèlement juridique nuit  aux salariés en entravant les embauches futures!

Remettre en question une loi votée il y a deux ans ayant donné lieu à 900000 contrats signés est surréaliste! Cela confirme l'instabilité juridique reprochée à la France dans les classements internationaux! Cette instabilité vient du nombre trop important d'intervenants capables de remettre en cause une décision politique!

Le rachat de Sun par Oracle est validé par l'Europe! Que deviendra MySql? MySql, qui appartient à Sun, est la base de données libre la plus utilisée. Le plus simple serait qu'Oracle lui rende son indépendance, la même indépendance devrait d'ailleurs être réservée à Java! Après les départs des directeurs sun Scott McNealy et Johnattan Swartz, le créateur de Java James Gosling quitte à son tour Oracle!

Base de données Oracle et serveurs Sun sont complémentaires, leur union constitue un mariage entre hard et soft. Oracle et Sun pourront promouvoir des centres serveurs de services en ligne! Par contre, les perspectives du logiciel libre sont  moins souriantes! Que deviendra  la base de données libre MySql? Sun possède certaines des suites libres les plus utilisées: java, openOffice, mySql. Espérons qu'elles le resteront!

Les entreprises telles que Microsoft, Sun, Cisco, Google progressent par leurs produits propre et par rachat de concurrents! Par contre, le développement des logiciels libres leur fait de l'ombre! La liste des logiciels libres est longue! Les succès les plus marquants sont: Linux, Apache, PHP, MySql, Xen, sendmail, bind!

On retrouve des souches de logiciels libre dans les équipements suivants:

• des serveurs,
• des stations de travail,
• des box adsl,
• des mobiles!

Les sociétés de services spécialisées en logiciel libre se développent!

En 2008, les rachats de société logicielles furent nombreux:

• Oracle a racheté BEA System qui produit des composants java métier.
• Sun a racheté MySql, éditeur de la base de donnée est la plus utilisée, la version basique de MySql est diffusée librement!
• Citrix a racheté Xen!

Avec le retournement du marché, les entreprises trop endettées ne peuvent plus rembourser leur dette! Des fonds qui ont racheté les entreprise par LBO perdent leur mise. Ainsi, PAI renonce à son investissement dans Monier qui regroupe l'activité tuiles de Lafarge! 5000 entreprises françaises sont sous LBO, espérons qu'elles s'en tireront mieux!

Certains fonds améliorent les entreprises où ils interviennent alors que d'autres ne cherchent que des profits à court terme! Il en est d'ailleurs de même pour certains salariés ou dirigeants trop grassement payés qui privilégient leur intérêt à celui de l'entreprise pour laquelle ils travaillent! La réactivité de la bourse permet à certains fonds ou dirigeants courts termistes de gagner de l'argent au détriment de l'entreprise! En fait, ils prennent  des décisions qui embelissent les bilans à court terme, mais sont dommageables à long terme! Par exemple, revendre l'immobilier pour le louer ensuite, créer des mécanismes d'endettement!

Les fonds d'investissements financent certaines entreprises. En contrepartie de leur investissement, ils participent au conseil d'administration! Les restructurations auxquels ils incitent améliorent souvent la situation de l'entreprise!

• Pardus pousse par exemple à la restructuration d'Atos et de Valeo!
• Wendel intervient chez Saint Gobain,
• Starwood restructure le groupe Louvre,
• Colony Capital redéploie Accor et conseille Carrefour!

La loi sur les administrateurs indépendants fait d'ailleurs pire que mieux! Elle créée un profil d'administrateur "salarié" souvent à l'écoute du PDG. La loi devrait assurer la représentation correcte des petits actionnaires plutôt que de créer un statut d'administrateur salarié par les jetons!

L'article 14 du projet de loi de modernisation de l'économie (LME) dispense les petites sociétés par actions simplifiées (SAS) de certification des comptes. Courant 2008, la Compagnie nationale des commissaires aux comptes (CNCC) protesta énergiquement contre cette mesure. Dans le décret d'application, les SAS peuvent s'abstenir d'un commissaire aux comptes seulement à l'expiration des six de son mandat!

D'après le gouvernement, la perte de revenus serait de quelques pour cents d'honoraires, la perte approcherait les 20 % selon la CNCC. Est il normal que les petites SAS financent 20% du chiffre d'affaire des commissaires aux comptes? Rendez vous à l'Assemblée nationale le 23 mai!

EDF énergie nouvelle lève de l'argent! Mais la cotation d'EDF n'est elle pas suffisante? Les énergies nouvelles pourraient être une branche d'EDF!

EDF EN a un ratio cours/bénéfice de 42, cela  me rappelle Alcatel NV qui concernait l'optique! A l'heure de la bulle internet, face à l'exubérance des marchés, Alcatel créa Alcatel NV pour accélérer les gains financiers, tout cela a fait long feu!

Le même sort sera t il réservé à EDF EN?