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Le monde est divisé en trois zones d'influence monétaires: dollar, euro, yuan et yen.

Le développement de l'industrie chinoise favorise le yuan. La faible compétitivité et l'endettement des zones euro et dollar favorisent leur baisse lente. Cette baisse est accélérée par les injections de liquidités de la BCE et de la FED.

Le monde est également divisé en 3 acteurs: les producteurs de biens, les producteurs de matière premières, les consommateurs. Combien de temps consommeront ils avant prise de gorge?

Pour maintenir nos exportations, il est souhaitable que l'euro baisse davantage que le dollar! Espérons son installation sous 1,20 dollars.

La Grèce change souvent de position dans les négociations de renflouement avec l'eurozone et le FMI. Mais comment pourrait elle s'en sortir? Comme son entrée dans l'euro était basée sur des chiffres erronés, elle est euro incompatible! La seule solution est que la Grèce sorte de la zone euro! Les européens se lassent d'entendre parler de la Grèce depuis deux ans. L'Europe devrait renoncer à verser toute nouvelle aide à la Grèce!

Si la Grèce sort de l'euro, ses emprunts resteront ils en euros ou seront ils convertis en drachme? Dans le premier cas, elle ne pourra pas rembourser et dans le deuxième les emprunts perdront leur valeur au fur et à mesure des dévaluations. La conversion des emprunts en drachme semble la moins pire des deux solutions!

Les paradis fiscaux vont de pair avec les enfers fiscaux!

Supprimons les enfers fiscaux,

• en diminuant les dépenses de l'état et des collectivités locales,
• en rationalisant les dépenses sociales,
• en diminuant les impôts et charges!

Les paradis fiscaux perdront leur raison d'être et disparaîtront!

L'enfer fiscal décourage l'activité et fait fuir les plus courageux.

Le krach est il partiellement médiatique? Les titres alarmistes poussent à la vente!

A un certain moment le point bas est atteind et c'est le moment d'acheter!

Ce moment est probablement arrivé et il vaut mieux acheter que vendre!

Les titres s'alarment des indices poussé vers le bas par les bancaires, les grandes entreprises conservent des perspectives, elles ne devraient pas être étranglées par les dettes d'état!

En juillet 2011, un deuxième accord sur l'endettement de la Grèce a été conclu. Il a une incidence sur les autres pays en difficulté de la zone euro. Le prêt de 110 milliards d'euros accordé en mai 2010 à la Grèce par la zone euro et le Fonds monétaire international (FMI) passera de 3 à 20 ans avec un  taux réduit à 3.5%. Un nouveau prêt de 70 milliards d'euros serait accordé à la Grèce.

Le Fonds européen de stabilité financière (FESF) rachète la dette de pays en difficulté avec l'accord unanime des pays membre. Le FESF mis en place en 2010 a déjà prêté à l'Irlande et au Portugal. La capacité d'emprunt du FESF est de 440 milliards, 117 milliards sont déjà utilisés pour le Portugal, l'Irlande et la Grèce.

Cet accord sera t il suffisant? Ne constitue t il pas une nouvelle prime au laxisme? Que feront les Grecs pour collecter l'impôt et diminuer les dépenses? Idem pour les autres pays dépensiers dont la France. Il manque une supervision!

Les emprunts d'états basés sur une croissance future deviennent difficiles à rembourser en l'absence de croissance! Pour s'en sortir, les états devront asservir les dépenses aux recettes! Le même problème se pose aux EtatsUnis. La course aux bas prix et aux pays à faible coût de main d'oeuvre gomme la croissance.

L'Europe s'en sortira en mutualisant des dépenses, telles que dépenses militaires et représentation internationale. Un regain d'inflation gommerait aussi partiellement  la dette!

Entre l'euro et le dollar, le festival des mauvaises nouvelles arbitre les baisses! A tour de rôle, la dette US puis celle des pays européens sont en tête d'affiche et affaiblissent leurs monnaies respectives!

Pour réduire les dettes publiques, la réduction des dépenses s'impose alors que la démocratie démagogique pousse à la dépense! Pour chaque pays défaillant, une agence devrait reprendre la dette et valider les dépenses de l'état. Certains économistes, souvent payés par l'état, s'offusquent des notations d'agence au lieu de s'offusquer des dépenses publiques! Quand il fait chaud, inutile d'accuser le thermomètre! Qui s'endette remboursera un jour!

Que fera la Chine de 3000 milliards de dollars d'avoirs dont la moitié placés en bon du trésor US?  La convertibilité progressive du yuan le poussera t elle à la hausse? De nouveaux facteurs facilitent la circulation du yuan:

• 6% du commerce extérieur chinois se fait yuan.
• Des emprunteurs étangers empruntent en yuan à HongKong à des taux de l'ordre de 2%. Cela freine l'afflux de dollars en Chine,

En Chine, les hausses conjuguées du yuan, des salaires, des matières premières nourissent l'inflation! La Chine remplacera les exportations par la croissance interne!

Les CDS (credit default swap) montrent la confiance envers les emprunteurs, ains les CDS grecs sont passés de 10% en janvier 2011 à 22% en juin de la même année!

Les taux des emprunts d'état  de la zone euro varient entre états selon le niveau de leur dette. Pour les taux à 10 ans, l'Allemagne paie autour de 2.7%, la Grèce paye 11.9%, l'Irlande 9.22, le Portugal 7%, l'Espagne 5.5, la France 3.2. Tous ces pays ont des déficits excessifs. Le moment est venu pour les  dépensiers de réduire leur train de vie. Ces taux montrant la défiance envers les états alors que des entreprises comme HP et Microsoft empruntent à 1%! Les multinationales sont elles plus solides que les états ou ceux ci peuvent ils entrainer des entreprises dans leurs chute?  Les USA empruntent à 2.8 et le Japon à 1.2%. Au Japon les prêteurs sont nippons! Ne faudrait il pas systématiquement augmenter la TVA d'un pays en cas de déficit excessif?

A l'abri de l'euro, certains états empruntent sans réduire leurs dépenses. A l'heure de la vérité, plus de dévaluation possible comme avant l'euro, ces pays sortiront ils temporairement de la zone euro ou se transformeront ils? Cette crise ne se résoudra pas en un tour de main, mais elle sera salutaire si elle fait prendre conscience à tous des réformes nécessaires! Chaque état membre doit réduire ses dépenses pour rembourser sa dette et cesser de compter sur une hypothétique croissance pour les rembourser. L'augmentation des taux pour un état fort endetté fait dérapper ses finances. La Grèce et l'Irlande sont sauvés par des prêts de partenaires de l'eurozone et du FMI. En contrepartie de ces prêts à 5% pour la Grèce et à 6% pour l'Irlande, ils s'engagent à une gestion plus rigoureuse. Une partie de cet argent remboursera la dette existante et évitera de nouveaux emprunts plus coûteux.

La Grèce réduitrait ses dépenses publiques en gelant les investissements dans la défense et en suspendant le recrutement de nouveaux militaires. Dommage que ce budget augment malgé l'adhésion de la Grèce à l'Europe. D'ailleurs, au delà de la Gréce, les budgets défenses des pays européens ne devraient ils pas être gelés?

Plutôt que d'attaquer l'Allemagne pour sa rigueur ou d'accuser les agences de notations qui ne sont que le baromètre de la situation économique, chaque pays doit réduire ses déficits. Le débat récurrent sur l'éventualité de la politique de rigueur est ubuesque! Voter des budgets en déficits devrait être interdit aux états, collectivités et organismes sociaux! Stop au souhait de l'Europe d'emprunter à son tour, quelle cavalerie que ces emprunts à tous les niveaux! En France, vivement que tous les acteurs contribuent à notre performance économique face à la concurrence internationale! Au lieu d'appauvrir nos entreprises avec des charges supplémentaires mal redistribuées, administrations, collectivités et organismes sociaux devraient se serrer la ceinture!

La Grèce bénéficie de l'aide du FMI et de l'Europe grâce à ses efforts, l'intervention du FMI clarifie la situation. Les problèmes de remboursement de la Grèce serviront ils de leçons aux autres états dépensiers? La surenchère des dépenses de l'état, des  collectivités et organismes sociaux cessera t elle?

La crise grecque favorise son rapprochement avec la Turquie qui lui vient en aide! Un ratio couramment utilisé est l'endettement de l'état par rapport au PIB. Pour la France, il s'élève à 77% en 2009, d'autres exemples sur le Monde. D'autres ratios montrent l'acuité du problème,

• le ratio dette sur recettes, 1600/270 vaut 5.92,  6 ans de recettes rembourseront la dette, sans compter les intérêts et les autres dépenses!
• le ratio emprunt sur dette est tout aussi dramatique, pour la France en 2009 150/419 soit 0.35,
• pour 3 euros de dépenses, l'état emprunte 1 euros, cela ne peut pas durer!

La Grèce est elle atteinte du syndrome français? Une forte médiatisation transforme un malheureux fait divers en troubles nationaux! Certains partis politiques se précipitent pour récupérer le mouvement au lieu de le calmer!

La mauvaise passe de la Grèce favorise la baisse de l'euro retombé aux environs de 1.25 dollars à l'avantage des exportateurs de l'eurozone. Baissera t il encore? Certains parlent de parité! Cela n'a rien de dramatique, l'euro a fluctué de 0.83$ en novembre 2000 à 1.61$ en juillet 2008! Suite à cette baisse, les prix à la pompe et ceux des produits importés augmentent! Mais nous importerons moins pour le plus grand bénéfice de l'emploi en Europe!

Les gouverneurs de la BCE (Banque Centrale Européenne) se réunissent chaque premier jeudi du mois! L'objectif de base de la BCE est la stabilité des prix. La BCE maintient souvent ses taux pour de longs mois.  La BCE devrait aussi avoir des objectifs en terme d'emploi! Pendant deux ans, les taux de la BCE n'ont pas bougé. Face à la crise, ils sont passés de 4,5% à 1% en l'espace de 6 mois. Les taux des USA et le Japon sont encore plus bas que ceux de la BCE au risque de générer une nouvelle bulle!

Les conséquences de ces taux bas de la BCE sont:

• une baisse des taux de crédits bancaires, dont ceux des crédits immobiliers,
• des taux plus élevés que ceux du dollar renforcent l'euro au détriment de la production européenne et favorisent les importations,
• l'euro fort développe l'importation de produits chinois pas chers et les délocalisations, pénalise notre industrie à long terme!

L'objectif de la BCE est de maintenir l'inflation entre 2% et 3%. Avec la chute de l'activité, l'inflation est faible! Une inflation aux alentours de 5% favoriserait le désendettement de nos états et dynamiserait l'économie! Dommage que la BCE n'ait pas un objectif de maintien de croissance comme la FED américaine. L'inflation revient à ses plus bas niveaux avec l'économie qui faiblit et les bas prix des produits importés!

"Triple witching hour" ou "Triple witching day" (journée des 3 sorcières), correspond à la dernière heure de quotation du 3ième vendredi des mois de nouvelle saison (mars, juin, septembre, décembre). Ces jours correspondent à l'expiration de contrats sur indice à WallStreet:

• Stock market index futures,
• Stock market index options,
• Stock options.

Ces expirations simultanées accroissent la volatilité des marchés sous jacents. D'autant plus que le Single-stock futures expire au même moment, d'où la dénomination équivalente "quadruple witching hour" ou "quadruple witching day"! On pourrait aussi parler de "quadruple switching hour"!

Les finances des USA rencontrent plusieurs obstacles en juin 2011.

• La FED cessera de racheter des bons du trésor fin juin 2011. A cette date, son bilan présentera 1500 milliards de dollars de bonds US, soit autant que la banque nationale de Chine en possède. La Chine et la Fed revendront ils leurs bons du trésor US?
• Le congrès augmentera t il le plafond de 14200 milliards $ des emprunts fédéraux des USA qui sera atteind le 15 juillet?
• Aux EtatsUnis, le chômage augmente et l'emploi stagne, d'où une stagnation de la consommation et de l'immobilier,
• Avec la baisse du dollar, le pétrole et autres matires premières augmente!

Si la FED augmente ses taux, elle améliore l'attractivité des bons du trésor US, par contre, elle aggrave la situation budgétaire des USA!

Les mauvaises nouvelles de l'actualité influencent la bourse à la baisse, sans pour autant modifier la tendance à long terme. Ces dernières années les évènements suivants enclenchèrent des baisses:

• le 11 septembre 2001,
• les débuts de guerres: Irak, Palestine, Afghanistan,
• des affaires de personnes: Kerviel, Madoff, StraussKahn,
• des nouvelles sur les finances publiques ou les banques.

Les affaires de personnes sont vite oubliées, alors que l'éclateùment de bulles a des incidences plus longues:

• immobilier,
• internet,

La cote des matières premières reflète le marché à court terme et non à long terme. L'augmentation importante des matières premières depuis le début 2011 traduit elle la baisse du dollar? Autrement dit, ce ne sont pas les matières premières cotées en dollar qui montent mais le dollar qui baisse.